与其说是发展大方向的调整，倒不如说是在打压大资本、大财团的开始。因为资本已经发展到了蚍蜉撼树的地步了，再不打压，我国经济发展的道路不但会走偏，老百姓也将会永无出头之日。

列宁说过，为了赚钱，资本家愿意出卖绞死自己的绳子。可以看出，在资本家的眼里，除了利益还是利益。

我们先来看看我国在近30年的高速发展当中，这些资本家到底都在干些什么？我冒着极大的风险在给大家揭露真相，希望你能够认真看完。

第一、互联网巨鳄

随着我国信息化产业的发展，一些互联网企业是乘着时代的东风一路高歌猛进，迅速成长为巨头。企业市值过万亿，个人财富更是高达到数千亿。

当然我们并不是吃不葡萄说葡萄酸。曾几何时，我们也被一句“让天底下没有难做的生意”所折服。甚至还一度称马云为马爸爸。因为马云让中国传统生意成功转型到了互联网生意。但是随着时间的推移，大家发现曾经的企业家慢慢地就变成了资本家。这个时候大家抵触的声音也就是此起彼伏了。

因为在资本的驱动下，当初“让天底下没有难做的生意”这种信念已经失去了，取而代之的是“帮穷人在说话，帮富人在赚钱”。而且这种现象在很多的互联网企业里面都可以见到。我们翻看这些互联网巨头背后的大财团、大股东便能够知晓，很多都是国外大资本在控股。正所谓，赚中国人的钱，带外国人分红。

其次，在利益的诱惑之下，资本家甚至连一些蝇头小利都不放过，和菜市场大爷大妈去抢生意。正所谓，用大炮去打蚊子。也正是在这种资本的作用之下，所到之处，寸草不生。

马克思也说过，资本来到世间，从头到脚每个毛孔都滴着血和肮脏的东西。所以，我国当下的反垄断、抑资本就是防止资本无序的扩张，砍断国外资本伸向国内老百姓的这只黑手。我们需要发展，但是不需要掠夺。

第二、房地产大佬

房地产从1978年的改革试点到如今的一路高速发展，房价是涨到普通人难以承受的地步了。有经济专家就表示，中国现在的房价至少存有30%-50%的经济泡沫。

但是这些房地产巨头却不并关心老百姓的民生问题，他们只关心房价还能够涨多少？自己还能够赚多少？开发商建这么多的房子好像都不是用来住的，反而是用来炒的。结果房价就越炒越高，一套普普通通的商品房就要高达到数百万元乃至上千万元。

老百姓辛辛苦苦干一辈子的活也未必就能够买得起一套房。而房地产大佬则是赚得盆满钵满过后还在哭穷。大家有兴趣的话可以看看近10年时间中国富豪榜排名以及他们的资本变化就能够一目了然。我在这里也就不多说了，说多了会得罪人。

资本抱团其实就是在无限地压榨穷人的财富。好在今年一纸令下，房地产市场迎来了寒冬，房住不炒的政策也在坚决执行。大资本家的时代是时候该结束了。

第三、教培业寡头

教育乃国之根本。本来国家的9年义务制教育让普天下老百姓的孩子都能够读得起书。但是不知道从几何时，在教育的资本市场里面、在利益的驱动之下，“不要让孩子输在起跑线上”这句话，成为了大家都心安理得被毒害的一份毒鸡汤。

于是，各种早教班、兴趣班如雨后春笋般地拔地而起。9年义务制教育以外多了很多不义务的费用。这些费用也是让老百姓的日子过得是节衣缩食、捉襟见肘。

其次，随着教育搭上了资本这双翅膀以后，可以用钱解决的问题那都不是问题了。于是，在校优质老师都纷纷被挖墙脚，校外培训机构的师资队伍也越来越强大。

这个时候，大家在学校里面都学不到东西了，自然而然地就要转到校外培训机构去学习。进而产生恶性循环。本来不需要钱的教育，现在反而变得越来越贵。教育在资本的驱使之下掏空了老百姓的口袋。

以上就是我国在近30年的高速发展当中，资本家所干的种种事情。社会从一小部分人先富起来，演变到了现在，这一小部分人正在压榨社会上的绝大多数人。

但是现在这一切都已经结束了。随着我国反垄断、抑资本、压房企、砍教育、共同富裕等一系列政策的到来，资本让市场寸草不生的这种威力正在越来越弱。我们是时候和大资本家说拜拜了。

1.  什么叫“内卷”?

网上有一个比喻。江湖中有一本葵花宝典，大家都想得到它。因为得到之后，可以天下无敌，但如果有一天，葵花宝典被公开了，人人都有机会练。这是好事，还是坏事呢？ 

这会成为一个灾难。因为一个人拥有时，练不练是一个人的事。大家都拥有，练不练就不由自己决定了。

比如你有一个仇人，如果你不练，你的仇家就会练成后来杀你，所以逼得你也得练。最终，江湖上所有的人都会练葵花宝典。

练了宝典，可以天下无敌，但因为人人都练了，人人都天下无敌，所以就没有什么天下无敌了，而且欲练神功，必先自宫。

所以江湖人士都变成了太监。这是一个全输的结局，没有任何人受益于自己的额外付出。 

同样的，现在的培训机构就是公开的葵花宝典，你要不学，别的孩子学了成绩就会比你好。

你要学了，可能就要自宫掉自己的童年，如果所有人都学了，但上大学的名额没变，所以没有人从中受益，只是所有参与的人都损失了自己童年。

这就是内卷。

2 、再给大家举个例子。

假设一块土地上有3个西瓜种子，开始的时候，都拥有充分的阳光和水分，所以彼此之间不会产生竞争，分别沿着不同的方向生长，慢慢的向外扩张，在瓜藤之间拥有比较充足的空间，一些小草小花也可以生存下来……

但是，如果你在不远的地方建立一个围墙的话，那么当这些西瓜藤扩张到围墙的时候，便无法再向外扩张了，这时西瓜藤就必须要掉过头来生长，这就叫做“内卷”。

所谓的“内卷”就是指遇到阻力以后，向内生长的意思。

当大量的瓜藤遇到围墙后不得不向内生长的时候，会发生什么？

围墙内的空间是有限的、阳光是有限的、水分也是有限的……

当大量瓜藤“内卷”的时候，就会彼此争夺有限的空间、阳光和水分，从而导致一些花花草草无法生存下去了，最终也会导致一些竞争力比较弱的瓜藤失去生命力！

“内卷”的后果就是大量中小企业倒闭，大企业之间彼此竞争，最终能活下来的只有那些最强的企业。

当今的世界，也在大规模的内卷。

美国对中国发动贸易战以后，大量中国企业出口困难，不得不向内寻求生存的空间，从而不断压缩中小企业的生存空间，大量中小企业倒闭；

与此同时，我也们被迫反击，对大量美国企业也加征了巨额关税，导致部分美国企业也不得不“内卷”，也让美国国内的中小企业倒闭……

2020年，突如其来的一场疫情席卷了世界，众多国家被迫停止各种经济活动，进一步加大的出口的难度……

在这双重因素叠加下，世界各国的企业都不得不“内卷”。

3、著名管理学大师德鲁克有个观点：

人类要想继续生存，成功的定义必须得修改。

为什么会这样说呢？

一针见血：内卷时代正在到来。今后99%的普通人人无论怎么努力，都只能赚到辛苦钱，这是科技发展的必然，也是人类发展的必然。

20年前阿里的口号叫“让天下没有难做到生意”。然后今天我们却越来越深刻的发现一个现象：天下似乎没有好做的生意了。

由于互联网导致的信息透明化，同样的商品/服务/作品，只要你还有利润存在，一定会有商家卖得比你更便宜；或者一定有平台诞生，上面的东西更优惠。而且消费者比价会越来越方便，永远都是全网最低价最受欢迎，这时就会有人低价抢市场，或者赔本赚吆喝。因此未来无论做什么，竞争都会越来越激烈，而当竞争绝对充分的时候，一切利润都会无限接近于0，甚至是负利润的。

大家要铭记一个趋势：一个社会发达， 科技水平越高，钱就会越往高处（一线城市）集中，贫富差距就会越大。

因为社会的发展水平越高，财富和信息的流行性就会越好，此时财富会加剧流向更有钱（一线城市）的人，经济红利都被巨头垄断。

举个例子，曾经有一段时间中国很多三四线城市都通了高铁，刚开始的时候这些地方政府的人都挺高兴，他们心想终于通了高铁了，以后人才去大城市方便了，就容易留住人才了。结果却恰恰相反：由于交通方便了，人才出去的更多了，因为大家流通更方便了，所以人才更愿意去周边大城市工作了。

这就是马太效应，科技越发达，交通越方便，资源越流向资源更集中的地方！因此大家必须记住这个趋势：未来社会的财富将更多的流向一线城市集中。

未来只有“平台型企业”和“头部企业”才能赚到大钱，因为他们依靠这“消费大数据”可以精准的洞察每个人的消费倾向/特征/需求等等，牢牢占据商业和财富的制高点。

而普通的商家赚钱将越来越难，因为“消费数据”都集中到了平台或头部企业手里，商家自己掌握的“消费数据”（自己的消费者/会员等等），这在平台面前是不值一提的。

至此，我们可以看到一个趋势：互联网越发达，财富越往大企业手里集中，头部效应将越明显，马太效应越来越加剧。

未来只有在某个领域遥遥领先才能赚到钱，他们将赚尽整个行业的钱。社会的科技水平越高，贫富差距就会越大。因为科技水平越高，社会的流通性就会越好，此时财富会加剧流向更有钱的地方。

《国富论》里有个观点：利润降低不是商业衰退的结果，恰恰相反，这是商业繁荣的必然结果。

赚钱将越来越难，是商业繁荣的必然结果，也是社会发展的必然！

而果我们还是以赚钱多少定义成功，那么99%以上的人都将找不到人生的意义，从而引发人类的集体忧郁和焦虑。

“光伏多首富”，但这样的批量造富却也并不常见。尤为特殊的是，李振国、李春安、钟宝申不但同为河南老乡，而且还同为兰州大学的校友，而推动兰大进入前所未有的科研“黄金时代”的奠基人，正是老校长——江隆基。

2005年9月的一天，在马来西亚结束公务，正参观双子塔的钟宝申，接到了国内李振国的电话。

李振国滔滔不绝地讲起了光伏产业，并表达了想买一批美国二手单晶炉的想法。听出其未尽之意的钟宝申对他说：“等我回来。”

这通电话，改变了两人和整个光伏行业的命运。

李振国和钟宝申是兰州大学物理系86级同学，还是河南老乡。

1990年毕业后，李振国被分配到华山半导体材料厂拉制单晶硅棒，并在这里干了2年。后者又被称为“741厂”，与峨眉半导体材料厂（739）、洛阳单晶硅厂（740）齐名。

李振国不是个“安分”的人，辞职后，他开过配件厂，盘下过西安理工大学工厂的单晶基地，给别人当过总经理，2000年，他还创立了西安新盟电子科技有限公司（隆基股份前身）。

但不管换什么工作，他都始终在绕着“单晶”转，这在当时，多少有些格格不入。

光伏行业基本分为两种技术路线，就是晶硅和薄膜，而晶硅又分为单晶硅和多晶硅两种。多晶硅是由自然界的沙子，经过化学反应提纯而来，可制成光伏面板重要部件，能够将太阳能转化为电能。多晶硅又可以作为拉制单晶硅的原料。

彼时，多晶硅几乎是整个行业玩家的宠儿。这让李振国对自己一直以来坚持的想法难免动摇。

遇事不决，他便拨通了这位老友的电话。

钟宝申也是个喜欢“折腾”的人，在国营工厂干了几年后，他也走上了创业的道路，从事磁性应用产品领域。

跟李振国公司一年营收只有千万不同，钟宝申的公司2004年时，就做到了行业第一，达到5亿销售额。只不过由于稀土磁材选矿应用，天然有市场规模的天花板，空间并不大。

同样是在这一年，德国政府颁布相关政策，大力支持清洁能源，对比光伏行业的无限前景，自己干的活儿则一眼就能望到头。

不过，光是这一点，还不足以让钟宝申放弃自己的工作，去投奔一个混得不如自己的人。真正让他下定决心的，是李振国的人格魅力。

在钟宝申眼中，李振国其人，一切以发展事业为中心，不是很在乎自己的利益，并且善于兼听，十分宽容。跟这样的人共事，显然会十分愉快。

李振国也没有辜负钟宝申的信任。他将董事长的职位，给了为人谨慎，更适合战略规划的钟宝申，自己则干了总裁，负责公司的重点事项、客户和市场。

所以很长一段时间，外界都在疑惑隆基股份到底是谁当家。处在话题中心的二人，反而不在乎闲言碎语，配合默契，无往不胜。

2006年，西安新盟正式改名为隆基。“隆基”取名自兰州大学老校长“江隆基”，上大学时，李振国等学子就十分钦佩老校长对工作的热忱和奉献精神。这个名字既表达他们对老校长的敬仰，也取“兴隆基业”之意。

“两架马车”的交汇，掀开了光伏行业的新篇章。

隆基做的两个决定，改写了整个世界光伏行业的走向。

其一就是技术路线的问题，也是李振国给钟宝申打电话纠结的问题：别人都在做多晶硅，他是不是该放弃？

钟宝申一向眼光长远，他在大学宿舍做出租图书、兜售暖水瓶生意时，就摸到了共享经济和循环经济的脉门，锻炼出来的商业敏感度，非同一般。

经过分析他们发现，光伏产业比的其实是度电成本，成本下降无非“降本”和“增效”。前者可以通过技术改进来追平，但路线不同带来的效率差，却天生注定。单晶硅拉棒成本虽高，但转化效率却也比多晶硅高。

甚至，即便多晶硅的铸锭成本降到零，也还是单晶硅赢。本就犹豫的李振国这下子定了心，就做单晶硅！

事实也证明，隆基当初的“一意孤行”正确无比。2015年，“光伏领跑者计划”执行，倒逼玩家转向单晶路线。2019年，单晶产品占有率首次超过多晶，实现彻底反超。

于是，其他市场参与者轰轰烈烈搞转型时，隆基这个“第一个吃螃蟹的人”，完成了逆袭。

如果说单晶路线的选择，奠定了隆基成功的基础，那么“金刚线切割”技术，则是其腾飞的关键。

2009年，隆基切入下游切片领域，采用哪种切割技术，让人左右为难。

传统砂浆切割法，技术虽成熟，但废料多、效率低，金刚线切割刚好相反，速度可以快3-5倍，硅耗可减少约0.1美元/片，但技术既不成熟还贵，而贵就意味着利润少。

或许对其他玩家来说，选择哪种切割技术，根本不用思考。但在隆基，这个问题却被拿上了例行会议，被揪出来反复讨论。

这时候，李振国和钟宝申从本质出发看问题的思维，又一次占了上风。

用砂浆切割一吨硅棒，约耗材300公斤钢线、300公斤碳化硅、300公斤聚乙二醇，但用金刚线切割，只40公斤金刚线就能抵消一切。换句话说，用金刚线切割硅片虽然当下成本贵，但技术一旦成熟，立马就能体现“万夫难挡之勇”。

考虑清楚这一点，隆基便又开始了新一轮的“痛并快乐”。

连续5个月，隆基一直在“倒贴”。因为用金刚线切割出来的硅片，虽比常规硅片贵了10%以上，但售卖时，却不能多要价，只能按砂浆切割的成本算。

心都在滴血，却没有办法。为推广该技术，做决策的钟宝申豁出去了，允许切片厂每年亏4000万，这是公司能承受的最大亏损范围！

也正是李振国、钟宝申的“风物长宜放眼量”，金刚线技术普及后，每年都能给光伏行业节省数百亿成本。

据《中国光伏产业发展路线图》（2020年版），2020年，单晶硅片市场占比约90.2%，已完成对多晶硅的取代。

从进行专业判断，到研究技术路线的天花板、空间、制约因素、前途，最后投入和筛选，隆基就是靠此，走出了我行我素。

在隆基，“不领先不过产，不卡脖子不介入”被奉为圭臬。这样的原则，也让隆基跟行业内其他公司分割出了一个明显不同的氛围，堪称一股清流。

从2004年开始，多晶硅料开始缺货，价格不断疯长，从2004年每公斤30美元，飙升至2008年的475美元。

由于多晶硅料掌握在国外几家巨头手中，处于严重卖方市场，国内厂家欲哭无泪。

彼时，光伏行业老大哥尚德，选择签订一个长达10年的合约来锁定自己的价格优势。也有不服气的，赛维彭小峰和英利苗连生等光伏大佬，则豪气干云地砸钱出人，要自己建大硅料厂，誓要打破国外垄断。

往左往右，又一次站在十字路口的隆基没有慌。它既不像尚德那样早早露出了自己的底牌，也不像赛维和英利“盲目自信”。钟宝申想，2002年、2003年时，最好的多晶硅每公斤才28美元，现在被炒到500多美元，显然虚高。

有了这样的底气，隆基坚决不签长约，只在现货市场采购。果不其然，2009年后，硅料价格就开始回落，到2013年时跌到了17美元。

签订长约的尚德们，后悔却无济于事；热血冲天的彭小峰和苗连生们，则因为期间遭遇了金融危机和外国的反倾销、反补贴，血本无归。

隆基高层谨慎的气质，还延续到了对资金的态度上。

2010年，隆基在首次冲击IPO失败后，立马启动了新一轮融资。但外界都劝他们，这会稀释股权，十分不值，不如发债。

但钟宝申却不以为然。这位对经营十分有心得的老将曾这样总结道：“我不会让企业危机发展到像搁在热火上烤，然后再像英雄一样去拯救。”为了让企业平稳运行，宁可保守，也不冒险。

但这并不意味着隆基只能“忍”，当它被“卡住脖子”的时候，李振国、钟宝申往往比谁都更下得了决心。

从2013年开始，随着金刚线成本下降和切割技术成熟，隆基在单晶的度电成本上优势凸显。李振国亲自出马，去跟电池厂、组件厂沟通，希望他们可以多青睐单晶硅片产品。

毕竟，只有下游买账了，隆基才能发挥优势，赚到钱。可惜，王者带不动青铜。不管李振国怎么给下游的“队友们”在小黑板上算账，告诉他们会赚更多的钱，这些人坚决不转单晶。

吃了闭门羹的隆基开始发愁，自己手艺再好，没人买单，卖不出去也没用。为避免路被堵死，李振国和钟宝申决定，向下游布局，自己干！

2014年，隆基收购了浙江乐业，延伸至电池、组件环节，组件业务营收迅速从2014年的不足1亿元飙升至2015年的25亿多。资本市场也十分给力，此后半年，隆基股价涨幅达到了约200%。

李振国在谈创业时，曾说“不管是个人创业，还是集体创业，实际上有一点是共同的，就是人的合作精神”。隆基的每一步脚印，都在印证着这句话。

就在近日，以新三板精选层为基础组建北交所的消息不断刷屏，“连城数控”作为股价破百的精选层公司，备受关注，而它和隆基的关系相当亲厚。

这家成立于2007年的公司，创始人和实控人正是钟宝申和李春安。

当年，隆基在研究金刚线切割技术时发现，从金刚线到切割液、切割机，再到检测设备的供应商，都被外国企业占领。

为打破垄断，隆基贴钱也要培养供应商。连城数控便是在此时得以迅速成长，并于2013年在国内首次推出金刚砂线切片机，补上了隆基的缺口。

相对于钟宝申来说，李春安显得更加安静。但两个老同学做的事，他都没少参与。

钟宝申创业时，他是联合创始人之一；钟宝申投奔了李振国，他也没落下，甚至在隆基的持股比例曾达到24.07%，一度超过李振国。跟两个老同学一样，他也是河南人。

大概是联合创业的缘故，市面上很少见关于李春安的言论。他的声名鹊起，跟两次大规模减持隆基股份有关。

2020年10月，李春安减持了3771.76万股股份，套现34.30亿元，两个多月后，他又将2.26亿股股份，以158亿元的价格转让给了高瓴资本。

两次套现192.3亿元，李春安的大手笔，让外界揣测不断。此次大规模减持，或许是为了连城数控的顺利转板。此前，隆基曾因被认为与尚德有关联交易，首次冲击上市失败。有了前车之鉴，容不得半点马虎。

如今，除隆基股份外，晶科能源、江苏中能和东方希望等公司都是连城数控的客户，公司俨然已经是光伏和半导体行业硅材料加工设备的生产制造和技术研发领域的佼佼者，市值超过了250亿。

同样，隆基的股价9年上涨了56倍，近5000亿的市值，等同于行业内第二大、第三大公司的市值总和；归母净利润也从上市之初的负值暴增至2020年的85亿元；2020年，公司组件出货量全球第一，全球市占率达19%。

急剧的技术和市场变幻中，“光伏龙头”这顶帽子并不好戴。无锡尚德施正荣、江西赛维彭小峰、汉能李河君、保定英利苗连生，都曾轰轰烈烈，然后又落得冷冷清清，甚至凄凄惨惨。

反观李振国、钟宝申、李春安，仿佛正好印证了三角形具有稳定性原理，稳扎稳打和持续攀升，对“首富多末路”给出了新解，真正算得上“分则各自为王，合则天下无双”。

2019年，隆基开始大爆发之际，李振国、钟宝申、李春安等隆基的六位兰大校友，决定向兰州大学捐款1.25亿，这也是兰大建校110年以来最大一笔校友捐赠。

捐赠仪式上，李振国表示，当年让企业以“隆基”命名，一方面是纪念老校长，一方面也是激励自己。希望企业能像老校长办校治学一样，敬仰教育、尊重科技。

但仅一个工作日，联想IPO的进程戛然而止。

01、联想A股科创板IPO一日游

10月8日，上交所官网显示，联想集团科创板IPO审核状态变更为“终止”。IPO审核“终止”的原因显示为：发行人撤回了发行上市申请。

一时众说纷纭，外界猜测不已。

对此有评论人士向YOUNG财经分析，认为联想本次是以发行CDR的形式登录科创板，风险太大（招股书中已对CDR罗列出了诸多风险）；也有人认为联想只是个PC组装商，基本没科技含量，在科创板上市并不合适，此外联想的负债率高，也影响它上市，舆论压力太大。

截至2019年12月31日，柳传志的7603万薪资包括了薪酬1600万、酌情花红2160万、中长期激励奖励1143万、退休金2526万及其他福利173万。根据联想集团财报披露，柳传志在2009/10财年、2010/11财年、2011/12财年的薪酬分别为228万美元、344万美元、317万美元。此外，联想集团每年还支付给柳传志150万美元（约合960万元人民币）退休金

还有媒体评论认为，联想创始人柳传志退休2年还拿着1亿元/年的薪金，也是联想本次撤回IPO申请的原因。据悉，柳传志的收入主要来自联想集团和联想控股两家公司。但高薪说法被联想方面否认，联想控股回应称这一数字严重失实：“自2020年始，柳传志先生不再从联想控股领取职务薪酬，包括工薪、奖金、中长期激励等。”

联想控股财报显示，高管的报酬包括薪金、酌情花红（年度绩效奖金）、中长期激励、其他福利（主要包含基本社会福利及公司补充福利），以及退休金及雇员的退休金计划供款。

2017-2019年柳传志总薪酬分别为3673万、4061万、7603万元。其中2019年总薪酬远高于往年，是因联想控股向柳传志一次性支付了2526万元的退休金。

更有评论认为，联想在A股科创板上市“是糊弄了规则，模糊了边界，影响了科创板的整体形象，得不偿失。对科创板定位和规则的轻慢，监管层不可不查。”

在这些喧嚣声音之外，联想对外说法是：“在提交上市申请材料后，考虑到公司业务规模及复杂程度，招股书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过期失效。同时，谨慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后，决定撤回上市申请。”

这种说辞从一向谨慎、走五十米就要安营扎寨的联想口中说出来，有点不可思议——难道提交申请之前，没有谨慎考虑最新发型上市等情况吗？

02、联想是科技公司还是贸工技公司？

柳传志不止一次对外说过：联想就是我的命

1984年，由中国科学院出资，柳传志带领10位研究员开创了联想。1990年，推出了首款联想牌PC；1994年，联想在香港联合交易所上市；1999年，联想集团在亚太地区已经成为除日本外的首要PC厂商；2003年，联想推出“深腾 6800”超级计算机；2004年联想收购当时被IBM视为包袱的PC业务，柳传志高兴地对外宣称，联想成为年入百亿美元、跻身全球第三大的PC厂商；在2013年超过惠普，成为全球最大的PC厂商；2014年，联想再以29亿美元收购摩托罗拉，获得2000项专利。

但联想算是一个科技公司吗？柳传志和杨元庆认为是。

杨曾经不止一次地对外界解释，“联想早就不固步自封于PC”，中国文字博大精深，他说的话应该是：“联想早就不固步自封于组装PC了”。

2004年收购IBM的PC业务后，柳传志接受央视《新闻会客厅》沈冰专访

当年，柳传志与同为联想创始人的倪光南发生过著名的“柳倪之争”，核心就是“技工贸”和“贸工技”之争。时任联想总工程师的倪光南主张走“技工贸”路线，即走技术路线，开发诸如芯片等新技术、新产品，加工生产以后再进行销售。

而柳传志则主张“贸工技”，提出联想必须借助中国制造的成本优势，加大自主品牌产品的打造，以效益求生存，然后再开发新技术、新产品。

“贸工技”优势很明显，企业不用承担研发投入的巨大风险，靠收购就能快速占领市场。劣势也很明显，就是联想的科研能力、芯片自主研发能力，远落后于选择了“技工贸”路线的华为。

2000年联想功臣郭为离职，成立了一个“不叫联想的联想”神州数码

柳传志与弟子、接班人杨元庆

现在联想要走智能化转型业务之路，将其作为增长新引擎。

2019年联想提出了3S战略。三个S分别代表的是：智能物联网、智能基础架构、行业智能。2020年联想把“服务和解决方案打造成新的核心竞争力”作为集团新十年目标。

联想本次回A股上市拟募集的100亿资金中，有55亿元将用于“云网融合新型基础设施项目”、“行业数字化智能化解决方案项目”及“人工智能相关技术与应用项目”；10亿元用于产业战略投资项目。

杨元庆认为数据智能业务营收比到了两位数，联想转型就算成功。在2020/2021上半财年中，联想数据中心业务收入30.91亿美元，占营收比11.09%，杨的小目标实现了，但这部分业务对改变联想以PC为主的利润结构很微弱，而且在报告期内，数据中心业务除税前亏损1.05亿美元，较上年同期亏损扩大246万美元。

除此之外，说联想缺乏科创属性还表现在以下两方面：

1）联想的研发费用，在科创板排名倒数

联想CEO杨元庆曾表示，如果联想集团能在科创板上市，将成为现有科创板上市公司中研发投入最高的企业之一。

联想集团2015-2019年，研发费用分别为96.36亿元、93.95亿元、80.09亿元、85.27亿元和94.64亿元，营收占比分别为3.32%、3.16%、2.81%、2.48%和2.63%，研发费用占比在逐年降低。

有评论认为，联想这种PC组装商以年13%左右的毛利率，能拿出3%来做研发，很不容易了。据wind数据显示，在已上市的226家科创板企业中，有15家企业研发占比超过50%，32家企业研发占比20%-50%区间，54家企业占比超过10%-20%区间，联想集团近5年研发占比为3 %左右，只能在科创板排名倒数。

联想研发费用投入到哪了？杨元庆公开表示过，主要花在研究领域包括：人工智能、AR、云计算/边缘计算、5G、区块链等技术，基于这些核心技术，联想积极打造行业智能解决方案，聚焦智能制造，智慧教育、智慧零售、智慧医疗等垂直领域。

2）联想“超算”数量虽多，但算力不够、芯片靠供应商

让联想有科技公司错觉的，大概是它的超算数量。联想超算的研发力量，是建立在收购IBM X86服务器业务基础上。

在2020年全球Top500超算排行榜中，联想贡献了180台超级计算机，占36%，排名世界第一。2020年杨元庆接受腾讯新闻采访时讲：“从2018年11月开始到现在，联想连续四次蝉联Top 500全球超算第一。”他指的是在全球500台超算中，联想贡献数量排名第一，“远超其它厂商”。

联想贡献的超算虽最多，但算力却不靠前，美国113台计算机的总算力打败了中国212台计算机的总算力。其中也有佼佼者，但绝非联想，而是“天河二号”。它以33.86千万亿次每秒的计算速度，连续4次斩获世界超算第一名。

杨元庆说过：“联想不做芯片和系统，会扮演好自己的角色”。

延续“组装PC”角色的联想，不具备独立研发芯片的能力，高度依赖美国上游供应商，每年从英特尔采购CPU超过100亿美元，约占中国年芯片进口额的二十分之一。

此外，联想“深腾”超算的CPU、加速器和互联都是基于国外技术，它所谓的科创含量在哪呢？据2016年的一篇报道：

深腾X8800基于联想全球首创的45℃温水水冷技术，通过无泄漏快速连接系统，将冷却水流经水冷头来冷却核心处理器及其内存。相比传统的风冷散热技术，采用联想45℃温水水冷技术的未名一号，PUE值控制达1.1。同时，未名一号节省了50%的制冷散热成本，每年将为北京大学节省60万度电。我们看到深腾系列高性能计算机在应用中取得了非常好的反响，2014年联想收购了IBM的x86团队以后，深腾系列会有新的产品元素注入，这次我们可以看到是深腾X8800，就是把原来的System X的技术加入了进来。比如内存加速、双轮对转式风扇等。

可看出，联想超算深腾X8800的科技含量在：“水冷技术”、“内存加”速和“双轮对转风扇”上。

柳传志在2020年初联想春晚上现身，给了联想集团三句话：第一，联想未来一定是在艰苦卓绝中奋斗，在受到两头挤压的情况下，建议在安全和发展中，把安全放在第一位；第二，中国永远是大本营，要把大本营守好；第三，碗里的饭一定要吃好，但是要让锅里的饭成型。 

03、联想为什么执着回A股科创板？

联想集团董事长、CEO杨元庆，曾被戏称为联想的发动机

既然科创属性低下，为什么联想要回A股科创板。杨元庆的说法是：

“回A股上市计划将有助于增强公司战略与国内蓬勃发展的资本市场的紧密连接，提升内地投资人投资联想的便利性，从而进一步释放联想的价值。”

实际情况并非如杨元庆所说，在科创板上市可“提升内地投资人投资联想的便利性”。因为科创板有50万元的投资门槛，大多数普通投资者只能购买基金间接投资科创板；A股的投资者开通港股通也是50万元门槛，不达门槛的同样以买基金间接投资港股通标的。也就是说，联想集团在科创板上市其实并不会增加中小投资者的便利性。

真实的情况只是：

国内资本市场正处于改革的红利期，联想希望借回A股科创板提升其市值。

在港股，联想市值一直在千亿港元以下，近期受回A刺激市值突破千亿港元（在撤回IPO之后股价震荡，10月11日上午交易结束后股价下跌14%，市值905.54亿港元），但也只有惠普的一半左右。港股中与联想同属于资讯科技板块的小米、中芯国际、万国数据市值分别约为8000亿港元、2300亿港元、1500亿港元，比联想高出一截。联想长期被市场丢到地产、证券、煤炭、石油和水泥等夕阳产业的估值梯队中。

若能回A股科创板，以科创板市盈率中位数45.51倍计算，联想的股价可能将再翻3倍，总市值将超过3000亿元。

但是，A股科创板的定位是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设。对上市公司的要求很高，2020年3月20日，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，明确了科创属性的企业的内涵和外延，提出了科创属性具体的评价指标体系。其中，联想并不满足最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，但是三年研发投入金额累计6000万元这一项是满足的。

在撤回上市申请公告中，联想强调其业务运营状况良好，“撤回申请不会对其财务状况造成任何不利影响”。

据wind数据显示，2018年至2020年三年，联想资产负债率分别为86.34%、87.37%、90.50%，2021年第一季度数据为89.72%。招股书中，联想拟慕集的100万中，有35亿是要用于补充流动资金的。

04、错失机会的联想、战略变动频繁的杨元庆

杨元庆掌舵下的联想该驶向何方

回顾历史可以看出，联想的战略一直在随着时代变化而变化，但很多时候它主动或被动地放弃了机会。

2002年联想就投入了手机的研发制造中，但直到2010才开始发行智能手机；在互联网刚兴起时就发现了市场机会，在1999年10月投资上亿美元创建FM365网站，最鼎盛时期与新浪、搜狐、网易并称四大门户，但在其他门户上市后，联想却倒在互联网寒冬中，2003年10月网站停止。

2013年，杨元庆把联想集团根据业务线划分为两个业务集团，分别为Think业务集团和Lenovo业务集团；2014年，联想以约23亿美元收购IBM X86服务器业务后，又对其组织架构和高管团队调整，从上年的两大业务集团变为四个独立业务集团：PC业务集团、移动业务集团、企业级业务集团和云服务业务集团；2015年3月，杨元庆又将联想集团业务收缩为个人电脑业务、企业级业务和移动业务“三大引擎”；2016年3月，在毫无预兆下联想集团突然宣布组织架构重大调整，波及旗下云服务业务、PC业务、企业级业务、移动业务( MBG)四大业务集团；同年11月又提出“三波战略”。

到2017年，联想又提出了“All in战略”决心领跑人工智能， 在这一战略之下，联想开始基于对物联网、云计算、边缘计算、大数据、人工智能的趋势，建立战略布局；2018年5月联想集团将手机和PC业务合并，以打通PC、智能手机和其他智能设备，形成完整开放的智能物联平台。虽然联想集团进行了一系列完备的战略措施，但依照市场上的反响仍旧不如华为、阿里、腾讯等企业，甚至最终还是被大量的信息流所掩埋，而不为人知。

05、时代洪流滚滚，给联想多少时间？

联想已不是柳传志时代前进50米安营扎寨再前进的状态了，小碎步的激进突变中，透露着迎接这个时代洪流变化的慌乱。

一位在联想任职多年的前员工在接受媒体采访时说，“联想高层比较在乎短期效益，没有长远的目标和计划”，高管一年不出成绩就会被调岗，比如联想移动业务，2015年-2019年，至少换了三任高管，组织架构也随之变化。

杨元庆曾经在一次公开采访中表示：“过去这几年，很多人，无论是善意还是恶意，说联想错过了这个风口，错过了那个风口，其实面对这样那样的风口，我一直坚定地认为，我们不需要跟随谁，我们应该做的，是把握自己的长项、能力，把握时代变化的脉搏，开辟一条适合联想的独特路径。我们敢于走自己的路，因为我们不但有清楚的自我认知，对外部环境的变化同样有着深刻的洞察。”

新时代已来，联想的PC业务日暮西山，这个曾经的PC代工巨人还在勇敢地尝试着。只是时代洪流滚滚，能给它留下多少时间呢？