讨论了十多年的房产税，随着《求是》杂志重要文章《扎实推动共同富裕》的发表，试点速度将会显著加快。

这是自5年前首次提出“房住不炒”以来，又一个与房地产发展趋势密切相关的关键定调。

过去20年来那种“地产+基建+银行间接融资”为主要特色的大周期，已经不再适用于新周期的发展逻辑了。

简而言之，20年前如果能够看到中国即将加入世贸组织释放的巨大潜力，以及随后的城市化进程和人口红利集中释放的趋势，在全国任何一个地方买房都是赚钱的。

但如果20年后的今天再去买房，复制这种创富模式，就不一定那么有效了。

问题来了——在新周期内选择什么赛道，才能把握未来20年的趋势？从而让自己的资产保值增值？

要获得答案，先要搞清楚在这个不确定的时代，到底什么才是确定的，以及能够替代房地产的那种新动能、新要素到底是什么。

新周期的四个创富要素

哪些资产表现最好？

看看资本市场就知道了——有些科技类股票已经因为新动能走出了超级行情，尤其是半导体的一些个股——这些就代表了未来。

一定程度上，这跟“卡脖子”的核心技术缺失有关——美国的打压让华为在消耗完了库存的5G手机芯片后，只能通过推出一些4G手机来作为权宜之计——这种困境提示了“逆全球化”带来的产业风险，说到底就是核心技术不能假手于人，所以“国产替代”迎来了机会。

另一方面，无论是英国、德国还是美国等世界强国的发展轨迹显示，在他们发展的最好时代，综合国力都是建立在科技革命引爆的强大工业基础之上——对于中国来说，要利用好目前第四次科技革命带来的契机，抓紧实现产业的转型升级。

上述两个因素叠加带来的预期效应，让半导体等科技板块的股票迅速走高。

而且新的科技巨头也在快速崛起。

张一鸣的字节跳动成立于2012年，推出抖音是在2016年，目前已经成为全球范围内最受欢迎的短视频应用。

全球层面也是如此。

美股中被称为“FAANG”（脸书、苹果、亚马逊、网飞和谷歌）领衔的科技大盘股，2013年以来股价涨幅超过530%，远远超过标普500指数中的其他行业股。

在很多分析师看来，科技股的价格都过于昂贵了，但却忽略了至关重要的一点——这些公司基本上都是颠覆性创新的代表，拥有稳健的盈利水平，甚至改变了人们的生活方式。

所以第一个需要把握的，就是科技公司的快速崛起代表了新周期的一个发展方向。

按照康德拉季耶夫在《经济生活中的长波》的周期理论（康波周期），科学技术对于生产力的推动周期大概是40-60年，包括过去的蒸汽时代、电气时代和信息技术时代，基本都反映了这个周期变化。

现在这个时代，刚好处于新周期的初起阶段，也是经济发展新旧动能切换的关键阶段。

这个阶段既能看到科技巨头的持续崛起，也能看到老巨头不断跌落神坛——比如有的头部房地产企业几年前手里还有两、三千亿的现金，但是转眼就深陷债务泥潭。

从投资的角度看，2007年第一代iPhone推出时引发的轰动，足以让苹果的股票受到狂热追捧。但即便那时投资者错过了苹果公司，而是从2011年乔布斯离任苹果开始投资（彼时市值为3000多亿美元），到如今依然能够获得超额回报（目前苹果市值超过2.4万亿美元）。

中国会不会有同样的巨头出现？答案是肯定的。

第二，只会造衬衫袜子，难成大事。

曾经有过一个阶段，“中国制造”就是罐头、衬衫、袜子的代名词，那个时候到处都是人流熙熙攘攘的工厂，解决了进城农民的工作难题。

西方发达国家乐意看到这一点——在他们为中国分配的角色中，技术含量低、污染大、用工多、不会威胁到核心技术的产业，就是理想的产业。

但即便是这种角色，也无法永远持续下去了。

第七次人口普查表明，人口红利效应正在消失，实际上2012年开始，劳动年龄人口绝对数据就开始下降了，人力成本上升了。

有些竞争力不强、位于产业链末端的工厂搬到了东南亚，也与这个原因有关。

在人均GDP跨越1万美元大关后，下一步解决的就是持续高质量发展问题，而驱动力就是摆脱之前中国制造只是“衬衫、袜子的代名词”这种低端定位，而是在全球产业链的重构中向价值更高的环节迈进，推动产业转型升级，搞“中国智造”，这同样离不开核心技术。

科技部在8月底向全社会征集颠覆性技术研发方向，目的就是为了落实新发展理念、推动高质量发展、构建新发展格局。

第三，超过80万亿的市场，该怎么抓住？

大概两周之前，有关腾讯的一个数据似乎没有引发太多的关注——其旗下的游戏《王者荣耀》的累计收入超过了100亿美元。

另一款来自中国的游戏《原神》，自从去年9月底上线以来，在全球 App Store和 Google Play 的总收入高达20亿美元。

可能直到现在，还有很多中年人对于这些动辄几十亿甚至上百亿美金的数据无法理解，但这就是消费的趋势，而且真实地发生了。

现在中国的人均GDP是1万美元左右，社会零售总额超过了39万亿（2020年数据），到了2035年人均GDP可能上升至2.3万美元-2.5万美元，变成高收入经济体，如果按照同样的增幅，社会零售总额可能将会超过80万亿，甚至更高。

怎么抓住这80万亿带来的大消费机会？

就要看年轻人喜欢什么，消费什么——他们打游戏，穿国潮，喜欢各种盲盒——他们的喜好，就代表了方向。

第四个因素，房产税试点，意味着什么？

这次房产税突然加速推进试点，是从《求是》杂志那篇在以共同富裕为主题的重要文章开始的，这表明在与“高质量发展”有关的要素里，包括让改革红利惠及所有人这一点。

从投资角度理解，这是缓解贫富分化、推进房住不炒的一个强化举措，传递出的信号非常直接——房产投资作为过去20年回报最高的资产配置要素，现在已经没有机会了。

从欧美成熟市场也能带来一些启示——这些市场房产投资的比例不断降低，金融资产越来越重要。

再加上这几年科创板推出，以及中小板和创业板合并、北交所推出，摩根大通和高盛分别在中国成立全资券商，都意味着金融开放进程在不断加快。

对于投资者来说，面对复杂局势，需要弄清楚一个问题：如何才能在一个具体的场景中，尽可能全面、具象地感知高质量发展的实践效果，并据此做出理性判断。

这个场景在哪里？

上海的高质量发展样板

上海能够提供一个有关高质量发展的现实样板。

事实上，上海对于扮演这种先行者的角色并不陌生，比如浦东新区。

浦东的规划是在2025年实现人均GDP4万美元，这意味着其将进入世界一流发达地区的行列。

但上海还不仅仅只有一个浦东。

上海是全球最大城市中唯一一个既能造航空母舰，又能造登月工程关键设备，同时又有大飞机和创新药，以及芯片技术产业的一座城市。

而且上海还在不断发展，比如“五个中心”——国际经济、金融、贸易、航运中心基本建成，科技创新中心也已经形成基本框架。

对于碳中和这样的国际大势，上海的细化落实也是最完善的。

10月19日，上海印发《上海加快打造国际绿色金融枢纽服务碳达峰碳中和目标的实施意见》的通知，要推进绿色信贷、绿色金融产品业务创新，等等。

上海还在全国率先试点设立“基础研究特区”，在基础研究方面长期、稳定地资助一些高校和科研院所，并支持自由选题、自行组织、自主使用经费。

所以中国下一阶段的高质量发展，以及经济新周期的一些主要特色，都能在上海这个城市里找到具体的答案。

为了让人们更加清晰地建立关于新周期的认知，东风日产和凤凰网财经联手打造的“2021凤凰网财经峰会暨天籁思享荟”在上海举办，包括秦朔、叶檀等财经大咖，也分享在大变局时代对于局势的判断，以及由此带来的全新投资机遇。

叶檀认为，家庭在选择理财、做投资的时候，绝大多数人是看后视镜的，不会看预期因素。实际上只有预期正确的人，投资才能正确，如果（在投资时）习惯看后视镜，就很难做到准确决策。

秦朔表示，类似于股票这样的投资，讲究的是专业的人做专业的事，并以社保基金为例做了具体解释，“这些最优秀的基金管理者每年的收益率也就在8%左右，如果你想要百分之几十的收益率，风险也会如影随形”。

对于中国新周期的特点，他认为“地产+基建+银行间接融资”为主的大周期，慢慢会变成科技、消费、创新直接融资的周期。

由此居民财富中金融资产的比重肯定会上升，房住不炒后都在搞科创板、北交所支持创新，就是鼓励市场的钱把创新搞好，在未来10-20年的时间里，成为一个创新型国家，所以金融资产比重肯定要往这个方面提升。

结语：最好的时代

在有关中国取得巨大成就的原因探究中，“战略机遇期”被频频提及。

改革开放之初，中国抓住了西方发达市场向发展中国家转移产能的机会，经济潜力开始释放。

21世纪初，又抓住了加入世贸组织的机会，把自己融入全球市场，并依靠人口红利实现了经济高速增长，同时还搭上了信息革命的快车——这是房地产和互联网经济共同繁荣的时代。

当完成了两个100年目标中的第一个，且人均GDP站上1万美元大关后，中国经济又开始转换动能、开启了一波跨越高质量发展的浪潮。

这是百年未有之大变局。

在投资或者个人资产配置领域，同样需要战略机遇期，并切中趋势。

在这个新周期，要瞄准具有核心技术的硬科技、大消费赛道。

秦朔认为，现在推动新周期的结构性力量跟以前发生根本性变化，必须仔细研究这种变化，如果说过去（创富方式是）清华北大不如胆子大，未来是要有理性、智慧、思想，投资、才会更加健康。

从很多层面来看，这都是最好的时代。

“康波周期”意味着能在上升阶段讨论有关资产配置的问题，本身就是一种幸运，如果这种幸运恰好与国家复兴的战略机遇期重叠，实际上只要做到顺势而为，并做出理性判断，就能在投资兴业方面取得显著进展。

某种程度上，正如东风日产汽车销售有限公司总经理辛宇所言，越是喧嚣的年代，越要聆听内心的天籁。 

天籁是东风日产旗下一款中高级豪华轿车，凭借“不止于舒适，更是澎湃、掌控和从容”的超强产品力，今年前九个月的累计销量同比大涨超过四成，是细分市场深受消费者欢迎的主流车型。

自2004年国产以来，东风日产天籁见证了中国经济的高速腾飞，为不断壮大的都市精英阶层带去充满品质与格调的驾乘感受，陪伴着他们一步步实现人生的进阶目标。

东风日产天籁积极携手国内顶尖财经媒体，倾力打造“天籁思享荟”，迅速成为链接财经领袖、知名学者、精英车主的高端思想互动平台，为都市新精英们传递前瞻性的财经洞察和趋势解析，使其牢牢把握住变革之下的政策红利，在自我增值与进阶之中，纵享天籁人生。

今年以来，凤凰网财经峰会暨天籁思享荟已在北京、深圳、杭州、上海四地成功举办。

此次上海站，顶级财经大咖叶檀和秦朔带来的分享，无疑给大家提供了许多宝贵的理财建议，帮助大家厘清未来投资思路。