苏宁终于撑不住了！

2020年4月苏宁易购13.55%的股权被张近东等多位股东质押。

2020年12月10日，再次将股权质押给淘宝，

2021年2月28日深圳国资委旗下公司宣布： 深国际控股和深圳鲲鹏资本已就收购苏宁易购股份一事，与苏宁达成协议。

根据协议，两家公司将斥资148.17亿元拿下苏宁23%的股份。 深圳国资委收购苏宁股份后，张近东持股比例下降到21.8%，阿里持股仍然保持19.9%。

这意味着国资委将取代张近东正式成为苏宁第一大股东，后者未来能否继续执掌苏宁，变成了未知数。

很多人一脸懵圈，平日里家大业大、红红火火的苏宁，怎么突然就沦落到卖身的地步了？ 

其实，苏宁表面风光下早已揭不开锅了。

提起苏宁，人们想起的无疑是线下巨头。

但不知从何时起，苏宁已然成了多元化的商业帝国，体育、金融、地产，样样都想干，但什么都没干好。

张近东起家靠的是线下，这意味着苏宁没有物联网基因。

所以，苏宁一直想转型。然而，电商这个赛道，人太多，苏宁入局太晚，失了先机。

想要杀出重围脱颖而出，无疑是困难重重。

张近东对苏宁的信心极高，这也是苏宁衰败的开始。

我们将时间拉回2012年，彼时，张近东放出豪言：京东增速如果比苏宁易购快，就送苏宁给他。刘强东也接招了，开启价格战。

结局不言而喻，京东“上网买电器”的概念深入人心，只留下伤痕累累的苏宁。

张近东的信心也不是盲目的。

2011年，苏宁营收938.9亿元，净利润更是高达48.3亿。

而京东营收211亿，亏损12.8亿。

而此时阿里，营收尚不敌京东。

可以说，彼时的线下零售领域，苏宁可封侯称王。

价格战烧的是钱，所获却无几。等到张近东反应过来，想要全面转型电商之际，市场早已被淘宝、京东瓜分，就连后起之秀拼多多都远超苏宁。

无奈之下，苏宁开始大举投资，2.5亿美元入主PPTV，然而更名后的苏宁体育却是烧钱不止。19.6亿收购国际米兰，如今张朝阳也要将国际米兰卖了。

3.2亿美元收购的龙珠直播没掀起一点水花……

苏宁本有一步好棋，2015年，苏宁同阿里达成全面战略合作，140亿认购阿里2780万新股，阿里也成了苏宁第二大股东。

但不到两年时间，张近东便将阿里股份变卖。

电商圈行不通，张近东又出现在了地产圈。

2017年，200亿砸向恒大，结果恒大回A梦碎。2018年，腾讯联合苏宁、京东、融创入股万达商业。2019年，苏宁收购了37家万达百货门店……

大肆并购花的都是钱，那钱是怎么来的？

一边借，一边卖。

2015年，苏宁的负债规模不过561.5亿元，到2020年第三季度这个数字已经升至1361亿元，足足扩大了3倍。这也是苏宁兑付危机爆发的原因。

再说说苏宁的“卖无可卖”。

有人说，苏宁更像是一个投资公司，毕竟苏宁投资收益远高于净利润。

2015年，苏宁13家门店卖了13.88亿，PPTV股权卖了收益14.47亿元。

2016年，卖的是旗下子公司和6处仓储物业。2017年和2018年，苏宁将阿里股份清仓，净利润141亿元。

此后又是转让苏宁小店股份，又是通过苏宁金服增资扩股。但这样的操作，不具持续性。

02. 在家靠父母，出门靠朋友。

这句话的重点不是朋友，关键是出门。

出门在外不比自己家，每个人都有自己的利益和想法。

这个时候，如果还想着一切靠别人，很容易就被人家给卖了。

出来混要跟对大哥，这句话也没错，但关键是你能给大哥带来什么。

融创的孙宏斌，二十啷当岁出道，柳传志一手提拔，迅速从一个穷学生变成联想数一数二的人物，甚至敢在柳传志面前大小声，最后被柳传志亲手送进了牢里。

有句话说得好，不想当将军的士兵不是好士兵，一个大头兵天天梦想着当将军是什么秉性？

野心很重。

但是一个人就是要有野心，才能不断激发自己的潜能。

如果孙宏斌不是个拼命三郎，出狱之后，柳传志不会再给他一笔启动资金。

枭雄首先得像个枭雄，然后才能遇到贵人。

要说从牢里走出来的枭雄，黄光裕也算一位。

03. 2021年3月2日消息，国美港股上市公司国美零售发布公告，宣布已于当日完成45亿港币的溢价配售。

2月18日，黄光裕首次公开发言，霸气放话：

力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。

老骥伏枥，志在千里，牢里的医院护理工作，带走了黄光裕的青春，但是没有磨灭他的野心。

那么，国美原有的市场地位是怎样的？

在商务部2007年发布的连锁百强名单中，国美电器上一年销售额超过百联集团，成为百强中的老大。

从2006年一直到2008年上半年，国内电器零售业，国美第一，苏宁第二，狠狠压苏宁一头。

逼得张近东2006年放狠话，如果苏宁做不过国美，就把苏宁送给黄光裕。

2008年9月，两家公司先后披露半年报，国美实现收入248.74亿元，毛利润23.75亿元；苏宁实现营业总收入259.19亿元，毛利润15.08亿元。

但是国美的半年报并没有加上上市资产以外的413家国美门店和61家大中门店的业绩。

如果全部加上，2008年，国美电器门店总数是1362家，而苏宁电器仅为812家，不到国美总数的6成。

苏宁要想追上大哥国美，仍然要多做几个美梦。

然而，2008年11月，黄光裕就进去了。

04. 2008年11月27日，有关部门证实：黄光裕因涉嫌经济犯罪，正在接受警方调查。

从2008年开始，一直到2011年，张近东过了三年几乎没有竞争对手的日子。

主营业务收入从2008年的483亿，涨到了2011年的924亿。

《2019年中国家电行业年度报告》中，国美零售家电市场零售额规模仅占据全市场的5.8%，苏宁易购是22.8%，京东则为14.4%，天猫为8.8%。

国美要想重夺电器零售行业第一的地位，要先超天猫，再超京东，最后超越苏宁易购。

但结果也可能反过来，不用国美一级一级地往上爬，苏宁自己先把自己从行业第一的位置上拽下来。

因为，苏宁已经穷到开始卖自己了。

05. 从2012年开始，苏宁的日子并不好过。

2012年8月14日，刘强东与苏宁发起价格战。

刘强东声称，京东大型家电三年内零毛利，所有大家电保证比国美苏宁连锁店便宜10%以上，要在全国招聘5000特派员进驻苏宁和国美商场。

为了应战，苏宁开始被迫降价、发展线上商城、加大投入建物流。

2012年8月26日，张近东再次放出狠话：

如果京东的增速比苏宁易购（苏宁线上商城）快，我就把苏宁送给他。

2013年，苏宁还开启了铁索连横战法，线上线下同价。

作为一个拥有1500+家门店的庞然大物，苏宁在成本方面本来就要比京东付出更多，而且京东不怕亏损，因为人家靠融资续命。

而苏宁作为A股上市公司，连续三年净利润为负值，交易所就有权决定暂停公司股票上市，头上有盈利目标压着，苏宁价格拼不过京东是板上钉钉的事。

而曹操在赤壁被烧的经历告诉我们，如果一条船都扔不掉，结果只能一起被烧个干净。

此时收缩线下门店，降成本，扩大线上商城宣传，是最正确的出路，苏宁确实也这样做了。

翻开苏宁的财报，2016年的店面比2015年减少了67家，管理费用和销售费用也比前一年下降1.03个百分点。

但是2016年之后，苏宁却突然走上了另外一条路。

苏宁的门店数量在2017年和2018年开始以接近300%的增幅往上涨。

而这或许是因为，他交了一个好朋友。

06. 2015年在与京东的竞争压力之下，苏宁选择了和电商老大阿里巴巴歃血为盟。

2015年8月10日，苏宁与阿里宣布达成战略合作，苏宁云商以140亿占阿里股份1%，

而阿里巴巴花了283亿元参与苏宁的非公开发行，占苏宁19.9%的股份。

不可否认的是，2016年，苏宁确实从与阿里巴巴的合作中获得了流量，线上销量占比突破了40%，而与阿里巴巴的换股合作，也让苏宁在2017年和2018年通过出售阿里股份，实现了扭亏为盈。

但是，到底有几个大哥，真正愿意扶持一个自己的竞争对手出来呢？

2017年是苏宁的第二个转折点。

因为在2016年，一位姓马的首富提出了一个著名理论——新零售。 

纯电商时代已经过去，未来十年、二十年没有电子商务这一说，只有新零售这一说，也就是说线上线下和物流必须结合在一起，才能诞生真正的新零售。

对于马云来说这是一个新的观察。

而苏宁董事长张近东却从中领会了精神，在2017年3月9日就未来零售发展作了题为《大力推动实体零售向智慧零售转型》的发言，明确提出未来零售就是智慧零售。

为了智慧零售，苏宁在两年内开了9554家线下店，是原有线下店数量的好几倍，即使都是小店，也严重消耗了苏宁的资金，却没有给线上带来多少流量。

而苏宁为智慧零售付出的还不止这些。

2019年6月，苏宁击败竞争对手，出资48亿元成功收购家乐福中国80%股份。

如果48亿还不算多，那么200亿呢？

2017年11月6日，中国恒大发布的公告显示，苏宁控股集团旗下苏宁电器集团之全资子公司南京润恒将向恒大地产战略投资200亿元，恒大地产增资扩股完成后，南京润恒将持有其股份。

苏宁之所以敢投恒大，是因为合同里写了前置条件：

如果恒大地产实在无法回A股上市，那它需要兜底保证投资者年均7.79%的投资收益，同时需要按照初始投资成本回购战略投资者持有的恒大地产股权。

恒大如果成功回A股上市，那么苏宁就可以用这200亿质押股份融资；恒大如果不能回A股上市，恒大就会把200亿还给苏宁。

看上去是一笔稳赚不赔的买卖，但是一切都只是看上去，后果是恒大没有回A成功，也没有回购苏宁手里的股份。

这就告诉我们，投资是有风险的，谁也不能例外。

这个时候我们就要思考一个问题，200亿不是一个小数字，苏宁作为靠现金流续命的线下零售老大，从2014年开始就已经在靠卖卖卖来维持盈利。

而且苏宁自己还欠了一屁股债，怎么突然把手里的大额现金一口气砸出去？

从当时的公告里，我们可以发现端倪：

在双方进行资本合作的同时，苏宁控股集团与恒大地产集团将在商业物业定制、基建物资的供应链及金融服务、智能家居与智慧物业服务、房产销售的O2O模式创新等方面开展全面合作。

又是智慧零售，苏宁为了发展智慧零售获得地产资源，结果把自己搭了进去。

投资要花钱，开店也需要花钱，从2016年开始，苏宁的成本开始迅猛增长，销售成本加上管理成本从2016年的214亿元，增加到了417亿元。

回头来看，这波从2017年开始的新零售之风，让一大批创业团队蜂拥而至，然后倒闭收场：

GOGO小超、领蛙、七只考拉、哈米科技、鲜生友请……

不仅是创业团队，大型互联网公司的线下探索也是停的停，关的关：

永辉超市的超级物种，从90家店铺关到只剩20余家。

美团旗下的小象生鲜，从7家门店关到只剩2家。

几十家店可以说关就关，苏宁上万家门店何去何从呢？

这波由全国最大的电商平台创始人提出的新零售风潮，最终把苏宁拖下了水。阿里还是那个阿里，只不过苏宁不是张近东的苏宁了。

07. 回头来看，与对手的竞争并不是苏宁遇到的最大挫折。

与兄弟的合作可能才是苏宁遇到的最后一根稻草。

线上线下完美结合，线上电商平台的发展不再争夺线下商店的流量，而是流量大家分。让足不出户的家人们，在家里也能逛线下店铺，在线下店铺也能逛网店。

多么美好的一幅景象。

但这样的景象会出现一个悖论，那就是到底是线下店铺占便宜，还是线上商城占便宜？

这个很重要，因为苏宁 all in 线下零售，智慧却属于阿里。

有时候你以为自己遍地都是朋友，但朋友看你满眼都是利益。

在家靠父母是真的，黄光裕入狱十余年，老太太和媳妇儿运筹帷幄，等到他出来，国美还是他的，他还能有自己的野心。

出门靠朋友是假的，张近东到哪都有朋友，拿出真金白银交朋友，却被迫断臂求生。

一旦出了门就要记住，关键时刻，靠得住的只能是自己。